Jefferies recorta la recomendación de Safran (SAF) a 'mantener'
La rebaja de la recomendación de Jefferies sobre Safran, que pasó de "comprar" a "mantener" el 21 de abril, sigue presionando a la baja el valor. Las acciones del grupo francés ceden un 3,2% este 24 de abril, cotizando a 270,00 €, después de haber cerrado la sesión anterior en 279,00 €.
Esta revisión a la baja, que incluyó una reducción del precio objetivo de 350 € a 310 €, se fundamenta en la exposición de Safran a sus actividades de posventa. Estas se ven afectadas por las tensiones en Oriente Medio, lo que ha provocado una revisión de la previsión de crecimiento para 2026 del 15% al 5% debido a las interrupciones del tráfico aéreo y el aumento del queroseno en las aerolíneas del Golfo.
El retroceso actual prolonga la caída del 6,8% registrada el 21 de abril, día de la publicación de la nota de Jefferies, y se suma a un descenso del 3,5% el 22 de abril. Esta trayectoria contrasta con el optimismo que impulsó el valor a una subida del 5,7% el 20 de abril, apoyado por las expectativas sobre la producción y los resultados anuales de 2025.
Por qué la revisión de las previsiones de posventa lastra a Safran
Safran es un actor fundamental en el sector aeroespacial y de defensa, dedicado al diseño y fabricación de motores de aviones, trenes de aterrizaje y otros equipos de alta tecnología. Sus clientes principales son las aerolíneas, los fabricantes aeronáuticos y las fuerzas armadas. Una parte significativa de sus ingresos proviene no solo de la venta inicial de estos equipos, sino también de su mantenimiento, reparación y el suministro de piezas de recambio a lo largo de su ciclo de vida, lo que se conoce como actividades de posventa.
El movimiento bajista de hoy se explica por la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento para las actividades de posventa de Safran. Jefferies modificó su recomendación sobre el valor de "comprar" a "mantener" el 21 de abril, citando una drástica reducción en la expectativa de crecimiento de estas actividades para 2026, pasando del 15 % al 5 %. Esta cautela surge de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, que están afectando el tráfico aéreo y elevando el coste del combustible para las aerolíneas del Golfo, lo que se traduce en una menor demanda de servicios de mantenimiento.
Esta perspectiva de un crecimiento más lento en un componente clave de sus ingresos ha llevado a los analistas a adoptar una postura más prudente. Así, la acción de Safran cotiza hoy, 24 de abril de 2026, a 270,00 €, lo que representa un descenso del 3,2 % respecto a su cierre de ayer de 279,00 €.
Imaginemos una empresa de software cuya reputación y valor se basan en gran medida en las suscripciones recurrentes a su servicio de soporte técnico. Si, de repente, las condiciones del mercado o la competencia hicieran que las proyecciones de crecimiento de esas suscripciones cayeran del 15 % al 5 %, los inversores se volverían naturalmente más cautelosos sobre el valor futuro de la compañía, incluso si la venta inicial de licencias continuara a buen ritmo.
Safran
Safran S.A. (SAF) es una empresa industrial global especializada en los sectores aeroespacial y de defensa. Su actividad se estructura en tres segmentos principales: Propulsión Aeroespacial, que abarca el diseño, desarrollo y comercialización de sistemas de propulsión y transmisión para aeronaves comerciales, militares y helicópteros, además de ofrecer servicios de mantenimiento y repuestos; Equipos de Aeronaves, Defensa y Aerosistemas, que incluye trenes de aterrizaje, sistemas de motores, aviónica, sistemas de seguridad, equipos optrónicos y de navegación; y finalmente, el segmento de Interiores de Aeronaves, dedicado a la fabricación de asientos, equipos de cabina, sistemas de entretenimiento y conectividad, y otros componentes para el interior de aviones. Sus productos y servicios se emplean tanto en la aviación civil como militar. La compañía fue fundada en 1924 y tiene su sede en París, Francia.