ユナイテッド・ユーティリティーズ（UU）、2026年度利益が大幅増、投資計画を£115億に拡大

ユナイテッド・ユーティリティーズの投資プログラム拡大が意味するもの

ユナイテッド・ユーティリティーズは、英国北西部の数百万の家庭や企業に対し、上下水道サービスを提供する公益事業会社です。規制対象の公益事業であるため、その収益は顧客から必須サービス料金を徴収することで得られ、予測可能性が高いという特徴があります。英国のインフラの基盤をなす企業と言えるでしょう。

本日の株価上昇の主な要因は、同社が発表した大規模な投資プログラム「AMP8」の拡大と、その資金調達のための8億ポンドの増資です。ユナイテッド・ユーティリティーズのような規制対象の公益事業は、認められる収益が「規制資産ベース（RAB）」の規模に連動する枠組みで運営されています。総計画投資額を90億ポンドから115億ポンドへ引き上げることで、同社は実質的に資産ベースを拡大し、これにより将来の収益成長加速が見込まれているほか、2026会計年度の力強い利益増加と配当増額も提案されています。

この大規模な投資計画が好感され、ユナイテッド・ユーティリティーズの株価は本日11.5%上昇し、現在1,462pで取引されています。これは昨日の終値1,312pから大幅な上昇です。

これは、規制対象の物件に大規模な改修投資を行う家主と似ています。家主は、これらの改善が資産価値を高め、将来的に規制当局に承認されたより高い賃料を請求できるようになることを知っています。初期投資は多額ですが、長期的に見て予測可能なリターンが得られるため、魅力的な提案となるのです。