ナショナル・グリッド（NG）、設備投資と純負債拡大への懸念で株価下落
ナショナル・グリッドの株価は、資本支出の増加と純負債の拡大に対する投資家の懸念が根強く、2026年5月28日、3.0%下落し1,232pで取引されている。この電力会社の株価は、これらの財務指標により評価が圧迫されている。前日の終値は1,270pだった。
これらの懸念は、主に2026年5月20日の2026年下半期決算説明会に端を発している。同社はこの説明会で、基礎的1株当たり利益が8%増加したにもかかわらず、資本支出の急増と純負債の拡大を報告した。この発表後、株価は7.29%下落している。これに先立つ2026年4月13日の決算事前更新では、顧客への払い戻し費用と米国での嵐によるコスト増を理由に、基礎的1株当たり利益が1p減少する見通しが示されていた。
本日下落したことで、週初めに一時的に見られた回復は打ち消された。これには、通期純利益の大幅増と2026/27年度のEPS成長見通しに関する報道を受けて、2026年5月26日に1.3%上昇した動きも含まれる。現在の取引価格は、同社のバランスシートと投資戦略に対する市場の継続的な注目を反映している。
ナショナル・グリッドの投資戦略が株価に重くのしかかる理由
ナショナル・グリッド社は、英国のエネルギーシステムの基盤を担う企業です。高圧送電網と全国のガス送電システムを所有・維持しており、発電所や輸入元から地域の配電網や大口産業ユーザーへ電気とガスが確実に届けられるよう、不可欠なインフラを提供しています。同社の収益は、これらのネットワーク利用に対する規制料金から得られており、英国中の家庭や企業にとって極めて重要な公益事業体と言えるでしょう。
本日、株価が変動した主な要因は、ナショナル・グリッドの財務健全性、特に設備投資の増加と純負債の拡大に対する投資家の継続的な懸念です。この懸念は、2026年5月20日に開催された2026年下半期決算説明会で、基礎となる1株当たり利益が8%増加したにもかかわらず、設備投資の大幅な増加と負債の積み増しが報告されたことで、さらに強まりました。この状況により、投資家は、週の初めに一時的な回復が見られたにもかかわらず、貸借対照表に対する長期的な影響を厳しく評価しています。
同社の投資戦略と負債水準へのこうした根強い注目が、ナショナル・グリッドの株価が本日3.0%下落し、昨日の終値1,270pから1,232pで取引されている直接的な要因となっています。
これは、住宅所有者が大規模なリノベーションのために多額のローンを組む状況に似ています。リノベーションは将来的な価値向上や生活環境の改善を約束する一方で、収入に対して負債が急激に増えすぎると、たとえ家そのものが本質的に健全であっても、貸し手や周囲の人々は財務の安定性に疑問を抱き始めるでしょう。市場も同様に、ナショナル・グリッドの多額の投資を、増加する負債と照らし合わせて評価しているのです。
National Grid plc
National Grid plc (NG)は、電力およびガスの送配電事業を展開する公益企業です。英国では、イングランドとウェールズで電力送電網を運営し、ミッドランズ、イングランド南西部、ウェールズ南部で電力配電サービスを提供しています。また、英国の電力系統運用者として、需給バランス調整も担っています。米国では、ニューイングランド地域およびニューヨーク州において、電力とガスの配電、電力送電サービスを手掛けています。さらに、電力連系線を通じた送電サービス、アイル・オブ・グレインにおけるLNG輸入、再生可能エネルギープロジェクトの売却、商業用不動産のリースおよび売却、英国での保険事業など、多角的な事業を展開しています。同社は1990年に設立され、ロンドンに本社を置いています。