CVCキャピタル、スペイン大手ナトゥルジー（NTGY）の全保有株を売却
CVCキャピタル・パートナーズがスペインのエネルギー大手ナトゥルジー（NTGY）の全保有株式13.8%を売却した。これを受け、ナトゥルジー株は2026年5月27日に4.3%下落し、現在€28.64で取引されている。前日終値は€29.94だった。
約40億ユーロ規模と評価されるこの売却は、ゴールドマン・サックスが主導する加速型ブックビルディング方式を通じて実行された。売却価格は火曜日のナトゥルジー終値に対し4.64%の割引が適用された。
今回の下落は、2026年3月にブラックロックが同様の売却を行った際にもナトゥルジー株が大幅に下落した動きに続くものである。しかし、この売却は、モルガン・スタンレーが2026年5月21日に同社株の投資判断を格上げし、目標株価を€32に設定したことで株価が3.1%上昇した動きとは対照的である。モルガン・スタンレーの格上げに関する過去の報道はこちらで確認できる。
大口株主の売却がナトゥルジー株価に与える影響
ナトゥルジーはスペインを代表するエネルギー企業の一つで、天然ガスと電力の発電、供給、販売を手掛けています。その事業は、ガスパイプラインや発電所といった基幹インフラを管理し、家庭や企業にエネルギーを届けることに焦点を当てており、規制料金や市場でのエネルギー販売を通じて安定した収益を得ています。
本日、ナトゥルジーの株価が下落している主な要因は、CVCキャピタル・パートナーズが保有する同社株式の13.8%全てを売却したことにあります。この取引は、およそ40億ユーロ相当とされ、加速的売却（accelerated placement）という手法で実行されました。これは、大量の株式が市場に一気に放出され、火曜日の終値から4.64%の割引価格で提供されたことを意味します。この動きは、2026年3月のブラックロックによる同様の売却に続くものですが、2026年5月21日のモルガン・スタンレーによる格上げとは対照的な展開です。
このように大手の機関投資家が企業の株式を大量に売却すると、突然市場に供給される株式が既存の需要を上回り、株価が下落する傾向があります。その結果、ナトゥルジー株は本日2026年5月27日、前営業日の終値€29.94から4.3%下落し、€28.64で取引されています。
これは、あなたが美術品のコレクターだと想像してみてください。ある著名な美術館が、特定の画家の作品コレクションの大部分を突然売却すると発表した場合、その画家がどれほど高く評価されていても、市場に一度に多くの作品が出回ることで、一時的にその作品の価格が下がる可能性があります。これは、買い手よりも売り手が多くなるためです。
Naturgy
Naturgy Energy Group, S.A.（NTGY）は、スペインを拠点とする公益事業会社で、天然ガスの供給、液化、再ガス化、輸送、貯蔵、流通、販売を手掛けています。事業はエネルギー・ネットワーク管理、再生可能エネルギー・新規事業、供給、その他の各セグメントに分かれ、規制対象のガス・電力供給、液化天然ガスの販売、海上輸送、ガスパイプラインや従来の火力発電施設の管理も行っています。風力、小水力、太陽光、コジェネレーションなどの多様な電源を通じて発電・売電し、供給管理サービスも提供しています。スペイン、アルゼンチン、ブラジル、チリ、メキシコ、パナマ、その他ラテンアメリカ諸国、および国際的に事業を展開しています。前身はGas Natural SDG, S.A.で、2018年6月に現社名に変更されました。同社は1843年に設立され、本社をスペインのマドリードに置いています。