テレコム・イタリア（TIT）、固定網料金巡りKKR支援企業を提訴; 株価は0.2%下落
テレコム・イタリアは、KKRが支援するFiberCopが設定した固定ネットワーク料金を巡り、ミラノの裁判所に提訴しました。この訴訟は、同社が債務削減のために2024年に売却した固定ネットワーク資産へのアクセス条件に関するものです。新たな料金体系は、テレコム・イタリアに数千万ユーロの追加費用をもたらす可能性があり、この加速手続きの最初の審理は7月初旬に予定されています。同社株は現在€7.93で取引されており、前日終値の€7.95から0.2%の下落となっています。
アナリスト評価と自社株買いの継続
並行して、ケプラー・ショイヴルーは2026年6月24日水曜日、テレコム・イタリアの投資判断を「買い」から「ホールド」に引き下げました。同社のアナリストは、過去18ヶ月で220%上昇し、市場価格がコンセンサスを上回る€8.00の目標価格に達したことを評価理由として挙げています。
テレコム・イタリアはまた、自社株買いプログラムを継続しています。2026年6月24日には、ユーロネクスト・ミラノで普通株式331,875株を1株あたり平均€7.8877で取得し、総額約€262万を投じました。これは、2026年6月23日に普通株式278,081株を1株あたり平均€7.7833で約€216万で購入したことに続くものです。これらの取引は、テレコム・イタリア（TIT）、自社株買いで資本戦略を強化、ガバナンス透明化も推進と題した以前の報道でも触れられた、ポステ・イタリアーネによる普通株式に対する任意公開買い付けおよび交換提案の一環として行われています。
固定電話網の利用料を巡る係争がテレコム・イタリアに重圧
テレコム・イタリア（TIMとして広く知られています）は、イタリアを代表する通信事業者です。その主要事業は、固定電話および携帯電話サービス、ブロードバンドおよびウルトラブロードバンドインターネット接続、そして個人顧客と法人顧客の両方に向けたデジタルソリューションの提供にあります。実質的に、同社は何百万人ものイタリア人が日々コミュニケーションを取り、ウェブにアクセスするためのネットワークインフラを管理しています。
今日の株価変動の核心にあるのは、テレコム・イタリアがFiberCopに対して起こした法的係争です。この問題は、TIMが2024年に固定電話網を売却したFiberCopが、そのインフラへのアクセスに対して設定した新たな利用料金を巡るものです。TIMは、これらの条件が不利であり、数千万ユーロに上る追加費用が発生し、同社の営業利益率に直接影響を及ぼすと主張しています。なお、2026年6月24日には、ケプラー・シェブルーが評価上の理由から同社の投資判断を「ホールド」に引き下げています。
将来のコストに関するこの不確実性と、収益性への潜在的な影響が、今日の株価の動きに反映されています。テレコム・イタリアの株価は現在€7.93で取引されており、前日の終値€7.95から0.2%の下落となっています。
これは、コスト削減のために自社の倉庫を外部企業に売却し、引き続きその企業から商品を供給してもらう契約を結んだスーパーマーケットチェーンの状況に似ています。もしその外部企業が突然、倉庫の使用料や商品の配送費用を大幅に引き上げると決定した場合、スーパーマーケットははるかに高い運営コストに直面し、利益が脅かされることになります。テレコム・イタリアのFiberCopに対する訴訟は、不可欠なインフラへのアクセスを巡るコスト紛争という点で、これと非常によく似た状況です。
Telecom Italia
Telecom Italia S.p.A. (TIT)は、イタリア国内外で固定電話および携帯電話の通信サービスを提供しています。同社は国内事業、ブラジル事業、その他の事業の三つのセグメントを通じて事業を展開しており、個人や家族向けに固定・モバイル音声、インターネットサービス、公衆電話サービス、関連製品を提供しています。また、中小企業、SOHO、公共部門、大口顧客、法人向けには、音声、データ、インターネットサービスに加え、情報通信技術ソリューションも提供しています。さらに、固定電話および携帯電話事業者向けに規制・非規制のホールセールサービスポートフォリオを管理・開発し、ネットワークインフラ、ITシステム、不動産の開発、設計、建設、運用も手掛けています。顧客ケア、信用支援、ロイヤルティ、維持活動にも従事しており、Google Cloudとの戦略的提携を結んでいます。同社は1908年に設立され、ローマに本社を置いています。